祥源文旅、交建股份、海昌海洋公园——三家上市公司的本色遗弃东说念主俞起初，因涉嫌犯警，已被绍兴市公安局选拔刑事强制门径。

此时，他个东说念主及所控公司抓有的上市公司股份，已全部被端正冻结或轮候冻结。往时半个月，他旗下的上市公司市值挥发数十亿元。而这一切，不外是债务风暴掀翻的浪尖。

从兑付危急到刑事强制

关于购买了浙金金钱运营股份有限公司（原浙江金融金钱来回中心，以下简称“浙金中心”）平台上“祥源系”金融居品的投资者来说，2025年冬天格外冷。

11月28日起，由祥源控股及俞起初提供连带连累担保的多款居品，赓续出现到期无法兑付的情况，触及范畴高达200亿元——这一数字像一块巨石，砸穿了看似安稳的水面。

据多家媒体报说念，这些预期年化收益率4%—5%的“低风险”居品，底层金钱直指“祥源系”多地地产项狡计应收账款。

更深的裂痕早已存在。2024年10月，浙江证监局的一纸《行政处罚决定书》指出：2022年，俞起初曾教授祥源文旅，以购买金钱支付意向金等方式，累计套出4.1亿元资金供旗下公司使用。这些资金几经流转，最终流入祥源控股的房地产名目。

手法并不崭新，那一年，俞起初过火关联方通过雷同技艺对祥源文旅的资金占用发生额，占到了祥源文旅当期净金钱的15.15%。为此，公司和俞起初本东说念主分散被处以数百万元罚金。

12月5日，祥源控股推行总裁沈保山在与投资者换取时，给出了骄矜的金钱欠债表：公司总金钱约600亿元，可袒护400亿元的总欠债。但地产行业下行导致300亿元货值滞销，相同浙金中心来回天禀被取消堵截了“借新还旧”通说念，最终激发流动性危急。

一周后，监管介入，“祥源系”的危急从阛阓层面升级至系统性风险握住层面。

12月12日，绍兴帮扶职责组负责进驻祥源控股，一方面入辖下手了解企业贪图情况，摸清现时的贫穷和诉求；另一方面分类排查各样金钱，为下一步有针对性地开展企业帮扶和债务风险握住创造条目，确保企业普通出产贪图。

股权冻结的警报也随之响起。12月16日起，祥源控股及俞起初所抓有的交建股份、祥源文旅全部股权，被端正冻结、轮候冻结。其中，祥源控股抓有股份约2.74亿股，占总股本44.32%；俞起初抓有约1572.91万股，占总股本2.54%，均被全额冻结。而据祥源文旅方面走漏，其本色遗弃东说念主、控股鼓励过火一致看成东说念主统共抓有的公司6.12亿股股份，占公司总股本的58.08%，也全部被端正冻结。

浙商大佬的本钱“赌局”

就在风暴来临的一个多月前，2025年10月，俞起初的名字还昭着出面前《胡润百富榜》上，身家145亿元，位列第465位。

1971年缔造于浙江嵊州的俞起初，地产行业起家。公开报说念中，他因家贫15岁闯荡社会，卖过啤酒、水泥、茶叶。1992年，20岁的他南下海南，在房地产的第一轮怒潮中，用“伟翔结巴”捞到了第一桶金。

本钱，自此成为他东说念主生故事的要道词。26岁建造房地产公司，30岁便通过收购“琼海德A”的遗弃权，成为上市公司实控东说念主。2008年后，俞起初又运转涉足文旅行业。

早早恍悟过本钱阛阓的魅力与险滩的俞起初，通过一场收购案领有了他确切意旨上的第一家上市公司。2017年，在影视明星赵薇以30.60亿元高杠杆收购“万家文化”失败之际，俞起初通过祥源控股以16.74亿元的廉价纯粹拿下遗弃权。随后，万家文化改名为祥源文化，即今天的祥源文旅。

而后，俞起初加速构建祥源系拼图。

2019年，俞起初推动交建股份闯关IPO，登陆了A股阛阓。2021年起，祥源文旅通过刊行股份相貌向关联方祥源旅开先后收购了百龙绿色、凤凰祥盛、黄龙洞旅游、王人云山股份、小岛科技等公司，加速文旅业务布局。

最令东说念主隐隐的一笔，发生在2025年。

在阛阓一派质疑声中，自己流动性已然垂危的俞起初，出资22.95亿港元，收购了频年失掉的港股上市公司海昌海洋公园，成为其控股鼓励。此时的海昌海洋公园，2022年至2024年累计失掉已超20亿元。

上市公司的“孤苦宣言”与阛阓寒意

俞起初被选拔刑事强制门径后，12月22日晚，祥源文旅、交建股份、海昌海洋公园三家上市公司同步发布公告，公司均未收到干系机关要求协助访问的奉告，公司遗弃权未发生变化，出产贪图一切普通。此外，三家上市公司还均在公告中强调与控股鼓励在金钱、业务、财务等方面保抓孤苦。

这是一份试图划清界限的“孤苦宣言”。但阛阓的寒意并未因此隐没。12月23日，三家上市公司股价集体下挫：祥源文旅跌2.8%，交建股份跌4.89%，海昌海洋公园在港股阛阓跌7.29%。自祥源集团爆雷以来，祥源文旅和交建股份股价均碰到重挫。近20个来回日，交建股份股票收盘价累计跌幅32.98%，祥源文旅股票收盘价累计跌幅为20.35%。

俞起初的个东说念主荣幸，与企业出路，百亿债务、以及大都投资者的亲身利益牢牢系结在沿途，坠入未知的深水区。

新京报贝壳财经记者王真真剪辑陈莉校对卢茜